3月份全国居民消费价格同比下降0.1%，符合市场预期

1-3月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%，与1-2月的平均数相同，居民消费价格水平一季度总体继续维持在较低位置。3月CPI环比下降0.4%，前值环比下降0.2%。3月食品价格环比下降1.4%，前值环比下降0.5%。3月非食品价格环比下降0.2%，前值环比下降0.1%；3月消费品价格环比下降0.4%，前值环比持平；3月服务价格环比下降0.4%，环比下降0.5%。3月食品类价格带动CPI环比下行较多。居住和医疗保健价格今年前三个月环比连续持平。

3月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.5%

市场预期下降2.2%，前值下降2.2%。3月生产资料价格下降2.8%，前值下降2.5%。3月PPI环比下降0.4%，前值环比下降0.1%。3月生产资料价格环比下降0.4%，2月环比下降0.2%。4月9日南华工业品指数收于3410.15，较3月份的均值3741.76下跌8.86%，在4月剩余时间南华工业品指数可能反弹，但大概率4月PPI环比仍会较大负值。3月中国CPI和PPI均环比下降0.4%，结合最新的大宗商品价格指数，在对等关税的冲击下，国内通胀水平向下的压力加大，对债券市场多头有利。要实现今年两会制定的居民消费价格涨幅目标在2%左右，外部环境的变化使实现的难度增加，需要更多的财政政策来推动。